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168APP下载 期市 2020美国大选对黄金影响有多大?

2020美国大选对黄金影响有多大?

2020美国(guo)大(da)(da)选对(dui)黄(huang)金(jin)影响有(you)多大(da)(da)? 美国(guo)大(da)(da)选历来对(dui)金(jin)融市(shi)场的(de)趋势(shi)有(you)著很大(da)(da)影响,因为领导层(ceng)的(de)变(bian)动往往会带(dai)来财政政策的(de)变(bian)化(hua)。自尼克松总统在 1971 年开(kai)始采取措施结(jie)束(shu)布(bu)雷顿森林体系以…

黄金交易提醒:美国股市大跌拖累金价,全球货币宽松仍提供支撑,关注美国大选选情和房地产市场数据提供者FX678

2020美(mei)国(guo)大(da)选对黄金影(ying)响有多大(da)?

美(mei)国大选历来对(dui)金融市场的(de)(de)趋势有(you)著(zhu)很大影响,因为领导层的(de)(de)变动(dong)往往会带(dai)来财政(zheng)政(zheng)策的(de)(de)变化(hua)。自尼克(ke)松总统在(zai) 1971 年开始采取措施(shi)结(jie)束(shu)布雷(lei)顿森林体系以来,黄金价格走势对(dui)宏观经济格局变化(hua)的(de)(de)反应就(jiu)更(geng)大了(le)。

不过(guo),从美国(guo)大选的(de)历(li)史影(ying)响来看(kan),几乎(hu)没有(you)证(zheng)据表明黄金价格与基於党(dang)派关系的(de)选举结果之间存(cun)在(zai)(zai)(zai)线性关系。在(zai)(zai)(zai)克林顿执政时(shi)期,黄金价格表现艰难,但在(zai)(zai)(zai)奥巴马执政时(shi)期,黄金价格曾(ceng)在(zai)(zai)(zai) 2011 年(nian)创下(xia)当时(shi)并在(zai)(zai)(zai)随後很长一(yi)段时(shi)间的(de)历(li)史新高。共和党(dang)人的(de)执政也(ye)是如此,比如,黄金价格在(zai)(zai)(zai)里根时(shi)期走弱,但在(zai)(zai)(zai)布什的(de)两届任(ren)期内有(you)所(suo)上涨。

根据候选(xuan)人的(de)党派关系来(lai)确定具体的(de)市(shi)场反应(ying)是一(yi)种微(wei)妙(miao)的(de)做法,尤其(qi)是在考虑到季节性和经(jing)济(ji)周期等(deng)外部(bu)基本因素时。由於金(jin)融市(shi)场在不(bu)同(tong)的(de)总统任期内都(dou)或多或少(shao)经(jing)历(li)过泡(pao)沫(mo)和崩(beng)溃,不(bu)同(tong)的(de)制(zhi)度可以得(de)出许多对比的(de)结论。

不(bu)过,通过观(guan)察往年(nian)的黄(huang)金走势,我(wo)们可以得(de)出的一个结论是(shi),黄(huang)金价(jia)格(ge)在(zai) 21 世纪已经(jing)变得(de)更加不(bu)稳定,在(zai) COVID-19 病毒大流行冲击全球宏(hong)观(guan)经(jing)济前景之际,这一趋势是(shi)否会(hui)在(zai)美国大选年(nian)继(ji)续保持下去还有待观(guan)察。

通过观(guan)察(cha) 1980 年(nian)以(yi)来选举年(nian)前後一(yi)年(nian)的黄金价格平(ping)均表现,可能(neng)有助於我们了解一(yi)些情况(kuang)。上面这份图表表明,贵金属(红线)在大选年(nian)年(nian)初时通常会上涨,但在下(xia)(xia)半(ban)年(nian)筑顶(ding),11 月开始呈现下(xia)(xia)行(xing)趋势。‘’

2020美国(guo)大(da)选(xuan)对(dui)黄金影响有多大(da)?

美国大选对金价影响的传导机制主要体现在(zai)四(si)个方(fang)面:

首(shou)先,美国国内政治稳定性(xing)对市场(chang)风(feng)险情绪的影响(xiang)。政治环境是一切经济活动的基础,近年来(lai),美国阶级矛盾(dun)凸显、民粹主义盛行、社会撕裂严重,如(ru)此背景下不(bu)(bu)同政治观点的影响(xiang)将会被民意放大。诸多(duo)候选人(ren)竞选过(guo)程中不(bu)(bu)同竞选主张的碰撞(zhuang),将会为(wei)金融市场(chang)带来(lai)众多(duo)的不(bu)(bu)确定性(xing),市场(chang)信心(xin)也会受到(dao)冲击,在前景不(bu)(bu)明朗(lang)的情况下,市场(chang)倾向(xiang)于增加黄金等避险资产(chan)的配置。

其次,后续财(cai)政政策的(de)导向会对美国(guo)(guo)国(guo)(guo)内股债汇市场(chang)走向产生影(ying)响(xiang)。特朗普执政期间扩张基建、减税(shui)等财(cai)政政策,虽与(yu)传统共和党奉行(xing)的(de)经济(ji)古典自由主义渐(jian)行(xing)渐(jian)远,但却(que)对美国(guo)(guo)实体经济(ji)和金融市场(chang)的(de)繁(fan)荣(rong)提(ti)供支撑,成就(jiu)美国(guo)(guo)有史(shi)以来(lai)最长的(de)经济(ji)扩张。

而当前美(mei)(mei)国(guo)财(cai)政(zheng)(zheng)赤字连(lian)年扩(kuo)大,对美(mei)(mei)元(yuan)形成*;政(zheng)(zheng)策红(hong)利殆(dai)尽,经济扩(kuo)张动力削弱(ruo),美(mei)(mei)国(guo)股市面临高(gao)位回调(diao)风险(xian);美(mei)(mei)国(guo)大选的(de)结果(guo)会直接影响(xiang)美(mei)(mei)国(guo)后续财(cai)政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策的(de)导向,进而对美(mei)(mei)元(yuan)、美(mei)(mei)股和美(mei)(mei)债产生(sheng)影响(xiang)。如果(guo)此前的(de)财(cai)政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策得以延续,那么不论(lun)是美(mei)(mei)元(yuan)走弱(ruo)、美(mei)(mei)股回调(diao)亦或是美(mei)(mei)债倒挂,都(dou)足以成为(wei)驱动金(jin)价中期走势的(de)主要因(yin)素。

再(zai)其次,候选人对美联(lian)储(chu)货币(bi)(bi)政策(ce)的观点会对美元(yuan)及国内经济产(chan)生(sheng)影响。特朗普任期打(da)破传统(tong)政府(fu)避免干预货币(bi)(bi)政策(ce)、维持(chi)美联(lian)储(chu)独立性的默(mo)契,过去3年中多次抨击(ji)美联(lian)储(chu)政策(ce),并从(cong)言论(lun)、外交(jiao)政策(ce)、贸易(yi)主张等各方面(mian)对美联(lian)储(chu)货币(bi)(bi)政策(ce)决策(ce)构成明显(xian)影响。

特朗(lang)普鼓吹“弱美元、低(di)(di)利率”,抨击(ji)美联(lian)储政(zheng)策失败,降(jiang)低(di)(di)美联(lian)储的(de)可信度,诱(you)使市场增加美联(lian)储降(jiang)息(xi)预(yu)期(qi)。最终在市场预(yu)期(qi)的(de)胁迫和对市场信心稳(wen)定(ding)的(de)权衡下(xia),美联(lian)储于2019年(nian)7月选择了(le)降(jiang)息(xi)。

央(yang)行(xing)的(de)(de)(de)独(du)立性是货(huo)币政策制定和实施(shi)的(de)(de)(de)基础,在确保独(du)立性的(de)(de)(de)基础上,美(mei)联储货(huo)币政策的(de)(de)(de)稳定性、持续性、可预(yu)见性将大幅增加。美(mei)国大选(xuan)的(de)(de)(de)结果会影响(xiang)未(wei)来美(mei)联储货(huo)币政策的(de)(de)(de)独(du)立性、持续性甚至走向,进而对金(jin)价(jia)产生深(shen)远影响(xiang)。

最后,外(wai)交及经贸政策会对(dui)国际金融(rong)市场稳定性产(chan)生影响。2016年之后,特朗普政府(fu)在强(qiang)硬的(de)单边霸权主义上越走越远,对(dui)全球自由贸易格(ge)(ge)局(ju)产(chan)生短(duan)期难以弥合的(de)重创,对(dui)全球实体经济(ji)及金融(rong)市场构成巨大影响,也(ye)是过去两年中主导黄(huang)金价格(ge)(ge)走向的(de)主要因(yin)素之一。

新一(yi)届政府的(de)对(dui)(dui)外政策会深(shen)刻影(ying)响(xiang)全(quan)球政治和(he)经济格局(ju),进(jin)而对(dui)(dui)金(jin)融市场构(gou)成(cheng)重大冲击,作为避(bi)险(xian)资产的(de)黄金(jin)自(zi)然也(ye)会受(shou)到影(ying)响(xiang)。

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作者: 百姓财富

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