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168APP下载 期货 股指期货的两大市场功能是什么

股指期货的两大市场功能是什么

股(gu)指(zhi)期货(huo)是以(yi)股(gu)票指(zhi)数现货(huo)为标(biao)的(de)的(de)标(biao)准化(hua)期货(huo)合约,买(mai)卖双(shuang)方同意在未来某一特定时(shi)间按约定价格进行股(gu)票指(zhi)数的(de)交易。股(gu)指(zhi)期货(huo)市场功能(neng)的(de)诞生源于投资者(zhe)尤其套期保(bao)值者(zhe)规避风险的(de)需(xu)求,证(zheng)券投资组(zu)…

股指期货是以股票指数现货为标的的标准化期货合约,买卖双方同意在未来某一特定时间按约定价格进行股票指数的交易。股指期货市场功能的诞生源于投资者尤其套期保值者规避风险的需求,证券投资组合理论的提出为股票市场非系统风险的分散提供了方法,然而由整个经济运行面和宏观环境因素导致的市场系统风险则不能通过分散投资的方法解决,尤其在宏观经济面剧烈波动情况下,股票价格将向同一方向大幅变动,这无疑加大了大多数投资者的风险暴露。价格进行股票指数的交易。一般认为股指期货市场的功能主要包括:

(1)系(xi)统风险(xian)规避

成(cheng)熟的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)期(qi)(qi)货(huo)现货(huo)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)市(shi)场(chang)功能,价(jia)格联(lian)系(xi)紧密,走势(shi)一(yi)(yi)致,投(tou)资(zi)者可通(tong)过在(zai)(zai)(zai)(zai)两(liang)市(shi)场(chang)间(jian)进行套(tao)(tao)(tao)期(qi)(qi)保(bao)值交易(yi)达到转(zhuan)移价(jia)格波动风险(xian)、锁定成(cheng)本收益、对冲股市(shi)系(xi)统风险(xian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)目的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)。套(tao)(tao)(tao)期(qi)(qi)保(bao)值的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)原理(li)在(zai)(zai)(zai)(zai)于(yu)(yu)分(fen)别(bie)在(zai)(zai)(zai)(zai)期(qi)(qi)现货(huo)市(shi)场(chang)上买进卖出(chu)数量相(xiang)等种(zhong)类相(xiang)同(tong)(tong)但方向(xiang)相(xiang)反的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)合约(yue),在(zai)(zai)(zai)(zai)两(liang)市(shi)场(chang)间(jian)建立盈亏(kui)冲抵的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)机(ji)(ji)制,在(zai)(zai)(zai)(zai)价(jia)格变(bian)化(hua)时利用一(yi)(yi)市(shi)场(chang)上的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)盈利弥补另一(yi)(yi)市(shi)场(chang)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)亏(kui)损(sun),投(tou)资(zi)者通(tong)过这样的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)方式将(jiang)部分(fen)风险(xian)转(zhuan)移到交易(yi)对手方。市(shi)场(chang)功能能够实现这一(yi)(yi)功能的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)经济原理(li)在(zai)(zai)(zai)(zai)于(yu)(yu)同(tong)(tong)一(yi)(yi)标的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)期(qi)(qi)现货(huo)价(jia)格在(zai)(zai)(zai)(zai)同(tong)(tong)一(yi)(yi)时空内会受到相(xiang)同(tong)(tong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)经济及供求因素影(ying)响,从(cong)而理(li)论(lun)上两(liang)市(shi)场(chang)价(jia)格应具有相(xiang)同(tong)(tong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)变(bian)动趋(qu)势(shi),随着期(qi)(qi)货(huo)交割日期(qi)(qi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)临(lin)近,期(qi)(qi)现货(huo)价(jia)格应趋(qu)于(yu)(yu)一(yi)(yi)致,否(fou)则(ze)将(jiang)会存在(zai)(zai)(zai)(zai)期(qi)(qi)现间(jian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)套(tao)(tao)(tao)利机(ji)(ji)会。

(2)引导价格发现

价(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)发现是一个或多(duo)个市(shi)(shi)(shi)(shi)场(chang)寻找均衡价(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)的动态过程(cheng),也(ye)是买(mai)卖双方在一定(ding)的时(shi)间地点对(dui)商品达成交(jiao)易(yi)价(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)的过程(cheng)。价(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)发现不同于(yu)价(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)决定(ding),价(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)发现中的投(tou)资(zi)者(zhe)根据市(shi)(shi)(shi)(shi)场(chang)功能的结构、行为、环境等信(xin)(xin)息(xi)对(dui)价(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)形成主观判断,它反映了不同交(jiao)易(yi)者(zhe)对(dui)目(mu)前(qian)市(shi)(shi)(shi)(shi)场(chang)供求关(guan)系的认识和(he)对(dui)未来(lai)(lai)市(shi)(shi)(shi)(shi)场(chang)的预期(qi)(qi),当(dang)市(shi)(shi)(shi)(shi)场(chang)出现新信(xin)(xin)息(xi)时(shi),投(tou)资(zi)者(zhe)对(dui)信(xin)(xin)息(xi)做出反应并进行交(jiao)易(yi),从而改变(bian)(bian)(bian)资(zi)产(chan)(chan)的供求关(guan)系进而改变(bian)(bian)(bian)资(zi)产(chan)(chan)价(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)(ge),促使(shi)资(zi)产(chan)(chan)价(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)在新信(xin)(xin)息(xi)下(xia)定(ding)位到新的均衡价(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)。通常认为,股指(zhi)期(qi)(qi)货(huo)(huo)价(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)反映了这一价(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)变(bian)(bian)(bian)动趋(qu)势,新信(xin)(xin)息(xi)的到来(lai)(lai)会首(shou)先反映在期(qi)(qi)货(huo)(huo)产(chan)(chan)品的价(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)变(bian)(bian)(bian)动中,期(qi)(qi)指(zhi)提(ti)供的做空和(he)套利机制(zhi)也(ye)使(shi)得期(qi)(qi)指(zhi)对(dui)股票现货(huo)(huo)市(shi)(shi)(shi)(shi)场(chang)功能具有价(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)传递效应,影响着现货(huo)(huo)市(shi)(shi)(shi)(shi)场(chang)的资(zi)产(chan)(chan)价(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)。价(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)发现是期(qi)(qi)货(huo)(huo)市(shi)(shi)(shi)(shi)场(chang)的重要(yao)经济功能。(文/www./墨白)

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作者: 百姓财富

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