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168APP下载 问答 什么是期指交割日效应?有何表现?

什么是期指交割日效应?有何表现?

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期(qi)(qi)指(zhi)(zhi)交割(ge)日(ri)效(xiao)应(ying)(ying)是(shi)什么(me)意思?期(qi)(qi)指(zhi)(zhi)交割(ge)日(ri)效(xiao)应(ying)(ying)也被称为(wei)期(qi)(qi)指(zhi)(zhi)到期(qi)(qi)日(ri)效(xiao)应(ying)(ying),是(shi)指(zhi)(zhi)在股(gu)指(zhi)(zhi)期(qi)(qi)货(huo)(huo)结算日(ri)当天,期(qi)(qi)货(huo)(huo)和现货(huo)(huo)的成交量和波动率(lv)都会(hui)显著增加的现象。

其(qi)产(chan)生原因是由于股指期(qi)(qi)货采用现金交(jiao)割,套利交(jiao)易(yi)、移仓(cang)交(jiao)易(yi)都会在(zai)同一(yi)天发生,造成现货市场波动。而期(qi)(qi)货套利的平仓(cang)交(jiao)易(yi)、套期(qi)(qi)保值的转仓(cang)交(jiao)易(yi)与投机交(jiao)易(yi)者操纵结算价格的欲(yu)望(wang),在(zai)后结算日的相互作用产(chan)生了(le)到期(qi)(qi)日效应。

为明(ming)显的(de)表现(xian)就是,现(xian)货(huo)市场出现(xian)大(da)幅下跌。

影响股指期货(huo)交割日效(xiao)应的(de)因(yin)素主(zhu)要包括(kuo):后(hou)结算(suan)价格的(de)确定、投资者结构与行为、现货(huo)市场交易机制及深度、是(shi)(shi)否存在多种衍(yan)生品(pin)同时结算(suan)等(deng)等(deng),其根本原因(yin)是(shi)(shi)现金交割制度。

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作者: 百姓财富

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